Ettevõtte väärtuse kalkulaator
1 Finantsandmed
2 Ettevõtte profiil
Arvutuse alused
Soovid oma ettevõtte müüki ette valmistada või leida sobivat firmat ostmiseks?
Vaata müügipakkumisi Äriportaalis →Kuidas ettevõtte väärtust hinnata?
Ettevõtte väärtuse hindamine on esimene ja kõige olulisem samm enne firma müümist või investori kaasamist. Ilma realistliku hinnanguta riskid kas müüa ettevõte alla turuhinna või küsid nii kõrget hinda, et potentsiaalsed ostjad peletad eemale.
Eestis puudub ettevõtete hindamiseks ühtne kohustuslik metoodika. Praktikas kasutatakse paralleelselt mitut meetodit, mille kombineerimine annab kõige usaldusväärsema tulemuse. Meie kalkulaator kasutab kolme levinumat lähenemist, mida rakendavad ka professionaalsed ärimaaklerid.
EBITDA kordaja meetod
EBITDA kordaja on väikeste ja keskmise suurusega ettevõtete hindamisel enim kasutatav meetod nii Eestis kui Euroopas. EBITDA ehk kasum enne intresse, makse, kulumit ja amortisatsiooni näitab, kui palju raha ettevõte oma põhitegevusega tegelikult teenib.
Firma väärtus arvutatakse valemiga: aastane EBITDA × valdkonna kordaja. Eesti turul jäävad väikeettevõtete kordajad valdavalt vahemikku 3–6×, kuid IT-sektori ettevõtetel võib see ulatuda 8× ja kõrgemale. Kordaja suurust mõjutavad ettevõtte kasvutempo, kliendibaasi stabiilsus ja valdkonna kasumimarginaalid.
Praktiliselt: kui sinu toitlustusettevõte teenib EBITDA-t 40 000 € aastas ja valdkonna kordaja on 3×, siis hinnanguline väärtus on 120 000 €. Kui aga tegu on kasvava IT-ettevõttega, mille EBITDA on sama, võib kordaja 7× juures väärtus ulatuda 280 000 euroni.
Käibekordaja meetod
Käibekordaja meetod sobib eriti hästi kiiresti kasvavatele ettevõtetele, mille kasum ei pruugi veel tegelikku potentsiaali peegeldada. Sel juhul korrutatakse ettevõtte aastakäive valdkonnaspetsiifilise kordajaga.
Eesti turul jäävad käibekordajad vahemikku 0,3–3× sõltuvalt sektorist. Kõrgeimad kordajad on IT ja SaaS ettevõtetel, madalaimad toitlustuses ja traditsionaalses jaekaubanduses. See meetod on eriti kasulik ka e-kaubanduse ettevõtete hindamisel, kus kiire käibekasv on olulisem näitaja kui hetke kasumlikkus.
Varapõhine hindamine
Varapõhine meetod hindab ettevõtte väärtust materiaalsete varade – seadmete, inventari, kinnisvara ja muu põhivara – turuväärtuse kaudu. Sellele lisandub firmaväärtus (goodwill), mis arvestab kaubamärgi tuntust, kliendibaasi lojaalsust ja sissetöötatud protsesse.
See meetod sobib eriti hästi tootmisettevõtetele ja firmadele, mille varad moodustavad suure osa koguväärtusest. Vähem sobib teenus- ja IT-ettevõtetele, kus peamine väärtus peitub inimestes ja intellektuaalomandis.
Mida tulemustega edasi teha?
Kalkulaator annab kolm hinnangut, mis moodustavad väärtuse vahemiku. Tegelik müügihind sõltub ka teguritest, mida kalkulaator ei kata: kliendilepingute kestvus, omaniku asendatavus, turupositsioon ja läbirääkimiste dünaamika.
Professionaalseks hindamiseks soovitame kaasata ärimaakleri, kes tunneb Eesti turgu ja aitab ettevõtte müüki algusest lõpuni juhtida. Kui oled valmis ettevõtet müüma, lisa tasuta müügikuulutus ja jõua tuhandete ärihuvilisteni. Samm-sammulise ülevaate müügiprotsessist leiad artiklist Ettevõtte müük Eestis: kuidas müüa ettevõtet ja vältida kalleid vigu.
Kui aga kaalud olemasoleva firma ostmist uue loomise asemel, kasuta kalkulaatorit müüja küsitud hinna kontrollimiseks – sisesta müüja esitatud finantsandmed ja vaata, kas hind jääb mõistliku vahemiku sisse. Loe ka artiklit Kas osta toimiv ettevõte või alustada nullist?
Korduma kippuvad küsimused
EBITDA on kasum enne intresse, makse, kulumit ja amortisatsiooni. Arvutamiseks võta ettevõtte müügitulust maha kõik tegevuskulud (palgad, rent, materjalid, turundus), kuid ära arvesta laenumakseid, tulumaksu ega põhivara kulumit. Need numbrid leiad oma majandusaasta aruande kasumiaruandest, mida saad alla laadida Äriregistrist.
Kalkulaator annab ligikaudse vahemiku valdkonna keskmiste kordajate põhjal. Tegelik väärtus võib erineda 30–50%, sõltuvalt kliendibaasi kvaliteedist, lepingute kestvusest, omaniku asendatavusest ja turu olukorrast. Täpsema tulemuse saamiseks soovitame kaasata Äriportaali ärimaakleri.
Iga meetod hindab ettevõtet erinevast vaatenurgast: EBITDA kordaja mõõdab kasumiteenimisvõimet, käibekordaja tulubaasi suurust ja varapõhine meetod materiaalset vara. Kiiresti kasvav, kuid veel kahjumis ettevõte saab kõrge käibekordaja hinnangu, aga madala EBITDA hinnangu – mõlemad on õiged. Kui kõik kolm meetodit annavad sarnase tulemuse, on hinnang usaldusväärsem.
Valdkondadel on erinevad riskitasemed, marginaalid ja kasvupotentsiaal. IT-firmade kordajad on kõrgemad (5–8×), sest nad skaleeruvad hästi ja marginaalid on suured. Toitlustusettevõtete kordajad on madalamad (2–4×), sest marginaalid on kitsad ja omanikusõltuvus suur. Vaata Äriportaali kuulutusi, et saada ülevaade erinevate valdkondade tegelikest müügihindadest.
Jah, märkimisväärselt. Üle 10 aasta tegutsenud firma on ostja jaoks vähem riskantne – ärimudel on turu poolt valideeritud, kliendibaas on stabiilne ja protsessid sissetöötatud. Alla 2-aastane firma on riskantsem, sest pole selge, kas ärimudel on jätkusuutlik. Meie kalkulaatoris kajastub see kordaja korrektsioonis.
Enne müüki korista raamatupidamine korda, dokumenteeri äriprotsessid, vähenda omanikusõltuvust ja stabiliseeri kliendibaas. Mida vähem ettevõte omanikust isiklikult sõltub, seda kõrgem on selle väärtus. Põhjaliku juhendi leiad artiklist Ettevõtte müük Eestis. Ettevõtte asutamise kulude ja firma loomise sammudega tasub tutvuda ka ostja vaatenurgast, et mõista alternatiivkulu.
Jah – sisesta müüja esitatud finantsandmed ja võrdle kalkulaatori tulemust küsitud hinnaga. Kui müüja küsib oluliselt rohkem kui kalkulaatori ülemine piir, on alust hinda läbi rääkida. Sirvi müügis olevaid ettevõtteid ja jäta oma ostusoov, et müüjad leiaksid sind.
Äriportaal.ee on Eesti suurim spetsialiseeritud ettevõtete ostu-müügi keskkond. Lisa tasuta müügikuulutus ja jõua igakuiselt tuhandete ärihuvilisteni. Lisaks saad portaalist leida äripindu, üüripindu ja ärimaad.